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假期欧美市场风云变幻 原油下跌贵金属先抑后扬

2019-10-30 14:18:22来源:admin

国庆节期间,国际市场一点也没有停止。国际油价持续下跌,累计跌幅超过4%,达到最低每桶50美元。美欧股市上演了“过山车”局面,美股现在“暴跌”,贵金属“先抑后涨”,关键点位回升,金价回升至1500美元以上。受美国农业部报告积极因素的影响,cbot大豆和玉米期货大幅上涨。

国庆假期之外的“壮观”金融市场与大量新闻和数据的连续发布密切相关。Adp在美国的新就业数据远低于预期。美国制造业采购经理人指数降至十年来的最低水平(9月份ism制造业采购经理人指数为47.8,低于预期的50.1)。美联储官员的讲话揭示了美联储对全球经济的担忧和担忧。尽管官方数据显示,美国失业率已降至近半个世纪以来的最低水平,但一些分析师发现,美国新增就业岗位数量和工资增长已开始大幅放缓,市场对经济前景的困惑和担忧仍难以消散。

欧元区9月制造业采购经理人指数的最终值达到2012年10月以来的最低水平。10月1日,欧元区、英国、法国和德国发布了9月制造业采购经理人指数数据,分别为45.7、48.3、50.1和41.7。其中,欧元区和德国的制造业采购经理人指数均跌至近年来的最低点。

世界贸易组织将2019年全球贸易增长预期降至1.2%。今年4月的预测是2.6%。这是过去三年来的最低水平。此外,世贸组织还将2020年全球贸易增长预测下调至2.7%,低于此前3.0%的预测。根据世贸组织的说法,降低贸易增长预期的主要原因是经济增长放缓、美中贸易冲突使贸易相关指标值得担忧,以及英国无序退出欧洲带来的地区风险增加。

特朗普弹劾调查继续发酵。美国众议院三个委员会就“呼叫门”事件传唤特朗普律师朱利安尼(Giuliani),并强迫他提供所有与特朗普要求泽兰斯基在10月15日前调查其竞选对手有关的呼叫记录和文件。信中说朱利安尼最近承认“有短信、电话记录等”。手头的事件。”

世界贸易组织(世贸组织)在其裁决中支持美国对价值75亿美元的欧洲商品征收关税的要求。世贸组织仲裁员同意美国对从欧洲进口的货物征收数十亿美元的关税。其中,就世贸组织的航空补贴而言,美国将对欧盟飞机征收10%的报复性关税,对欧盟农业和工业产品征收25%的关税。

“外部金融市场的“辉煌势头”

国庆节期间,国际市场一点也没有停止。国际油价持续下跌,累计跌幅超过4%,至每桶至少50美元。美欧股市上演了“过山车”局面,美股现在“暴跌”,贵金属“先抑后涨”,关键点位回升,金价回升至1500美元以上。受美国农业部报告积极因素的影响,cbot大豆和玉米期货大幅上涨。尽管官方数据显示,美国失业率已降至近半个世纪以来的最低水平,但一些分析师发现,美国新增就业岗位数量和工资增长已开始大幅放缓,市场对经济前景的困惑和担忧仍难以消散。

美国政府4日公布的数据显示,9月份美国失业率环比下降0.2个百分点,至3.5%,为1969年12月以来的最低水平。然而,9月份非农业部门创造了136,000个新工作岗位,低于市场预期。

“国庆假期期间,在多种因素的影响下,外板上的贵金属先下跌后上涨。其中,comex黄金回到1500美元以上,comex白银表现相对弱于黄金,但也回到17美元以上。”徽商期货贵金属分析师告诉杉杉记者,一方面,美国9月份的adp、非农就业数据等重要数据不如市场预期,美国经济疲软的迹象越来越明显。9月,美国ism制造业指数降至47.8,为2009年6月以来的最低水平。这是美国ism制造业pmi连续第二个月低于繁荣-萧条线。另一方面,美国再次对欧盟进口商品征收关税,再次提高了市场对风险的厌恶。

“海外市场波动剧烈,市场风险情绪直线下降。美国股市一度大幅下跌。美国债券收益率在8月份回到了接近此前的低点。黄金和白银的避险资产也再次受到刺激。节前单边下跌趋势有所改变,外部市场黄金回到1500美元/盎司以上。”五矿精益期货贵金属分析师王军表示。

从一系列经济数据可以看出,美国经济显示出明显放缓迹象,而欧洲经济表现弱于美国。"欧洲经济也不令人满意,这进一步增加了市场的风险厌恶情绪."王军说道。

“德国、法国、英国等制造业继续疲软,全球经济持续疲软是支撑贵金属持续上行的重要因素之一。美国和欧洲之间贸易紧张局势的升级以及市场上的避险情绪也将推动贵金属的上行。”此外,从姗姗来迟来看,英国脱欧的不确定性和海湾的动荡也将对贵金属趋势产生一些影响。

王军表示,欧美之间的贸易争端已经加剧。特朗普政府上周三宣布,将对出口到美国的价值数十亿美元的欧盟商品征收关税,进一步给已经疲软的全球经济蒙上阴影。此外,美国的政治纠纷和对特朗普的弹劾也给股市带来压力,支持贵金属。美联储10月份的降息幅度已经回到70%以上。

从姗姗的角度来看,comex Gold的长期上涨趋势不会在多种因素的影响下发生变化。在短期内,它可能会保持过度振荡的趋势。如果美元走强,可能会在一定程度上抑制贵金属的上行。由于comex白银跟随黄金,白银的工业属性相对较强,在全球经济低迷的情况下,comex白银的工业需求相对较弱,因此comex白银的走势与comex黄金相比相对较弱。

然而,由于目前的资本头寸结构和市场对未来的预期,黄金和白银上周出现反弹,但整体实力温和。王军表示,一方面,国外金银基金的净值仍然偏高,交易量仍然很大,从而在一定程度上限制了金银上方的空间。另一方面,市场对即将到来的中美贸易谈判持乐观态度。美国经济和美联储政策仍在重复,使得市场很难在短期内积聚第二波加息的势头。

“因此,我们预计市场将继续反复震荡,以吸收之前的上涨,整体思维将会间歇性震荡。本周,我们应该关注中美贸易谈判的最新进展。”王军说道。

对于假日后内盘贵金属走势,三山表示,在外盘贵金属走势的影响下,上海金银开盘后可能会上涨。在全球经济增长放缓、贸易形势紧张和地缘政治冲突的背景下,贵金属上行的逻辑在长期因素的影响下不会改变。从趋势来看,内板中的贵金属跟随外板中的趋势。从盘面来看,上海黄金已经连续几天进行调整。目前,这是一个更好的进入机会,所以更有可能在开盘时以更多的资金进入市场。

“随着黄金和白银被挤出市场,大多数时候国内市场只会跟随其后。预计国内金银开盘价将在节后走出市场。然而,由于节日期间人民币的一定升值,预计国内市场不会出现特别大的增长,增幅小于市场外的增幅。此后,新的交易因素将被重估,以适应市场。”王军说道。

原油价格持续下跌,需求前景恶化。

国庆节期间,国际原油价格持续下跌。沙特油田遇袭后,国际油价触及63.5的高点,随后继续下跌。周线记录了三倍的负值。上周,最低价达到50.9英镑。周线收于52.9点,跌幅很大。随着沙特阿拉伯继续恢复生产能力,原油供需双方已经恢复。此外,由于贸易形势的不确定性,对全球经济增长放缓的预期导致原油需求方面的持续下降。

截至10月4日周五,纽约商品交易所原油期货收盘上涨1.07%,至每桶53.01美元,跌幅为5.19%,连续两周下跌,为7月以来最大单周跌幅。布伦特原油期货收盘上涨1.25%,至每桶58.43美元,周跌幅为4.28%。

“事实上,制造业数据对原油需求有重大影响。制造业数据疲弱导致美国股市当天上午暴跌,随后原油价格下跌。此外,美国9月份的非农报告显示,结果喜忧参半,引发了海空之间的激烈战斗,国际原油涨跌互现。”徽商期货研究所研究员蛟刘说。

从原油本身的供应格局来看,据新华社报道,沙特阿拉伯能源部长阿卜杜拉齐兹·本·萨尔曼(Abdelaziz bin Salman)3日证实,沙特原油产量已完全回到袭击前的水平。阿卜杜拉齐兹在俄罗斯首都莫斯科举行的能源会议上表示,沙特原油产量已恢复到每日1130万桶。“这无疑挫伤了原油看涨者的信心。此外,美国能源信息管理局(eia)上周宣布,美国原油库存增加310.4万桶,几乎是市场预期的两倍。这将对国际原油市场产生负面影响。”蛟刘说。

“然而,根据美国石油服务公司贝克休斯(baker hughes)公布的数据,截至10月4日这一周,美国石油钻探的活跃井数减少3口至710口,创下连续7周下降的纪录,为2017年5月以来的新低。美国页岩油生产和钻井活动的放缓可能会为石油市场提供一些支撑。”蛟刘说。

蛟刘表示,总体而言,当前经济数据的疲弱表现仍在加剧市场对原油需求前景的担忧。此外,沙特阿拉伯表示,在最近对其石油设施的袭击之后,石油生产已经完全恢复,中东局显示出放松的迹象。国际市场周围的悲观气氛预计将影响国内石油市场和相关化学部门,并使它们变得脆弱。

就国内化学品而言,国际原油的下降可能会弥补这一下降,但具体影响是不同的。进士期货投资部负责人黄立强表示,乙二醇在很大程度上引领了化工行业的崛起,因为沙特阿拉伯是中国最大的乙二醇进口国。随着沙特炼油和化工行业的复苏,乙二醇可能会恢复增长。至于聚烯烃,价格已经处于低位,国庆节的下跌可能会带来更多的机会。

对pta和乙二醇来说,假期中最大的变量仍然是原油。“在长假期间,wti原油下跌了4.95%。从成本角度来看,pta和乙二醇并未被排除在周二较低的开盘价之外。”国泰君安期货分析师叶乐维告诉记者。

叶乐维表示,就pta自身的基本面而言,由于终端编织疲弱,聚酯等产品没有提价的动力。因此,在pta装置维护的情况下,pta没有出现大的反弹。目前pta加工成本为768元/吨,利润微薄,与成本的关联度加大,预计pta第一天运行微弱。

至于乙二醇,由于最近美国新乙二醇厂投产75万吨/年,恒力乙烯项目保证10月底投产,eg2001合同受到严重压制,eg2001单边价格缺乏明显的上行突破信号。然而,预计乙二醇库存将继续处于去库存模式,直至12月。目前,该股相对强劲。对eg2001的不良预期有利于乙二醇基础的扩大。我们认为乙二醇的最佳策略仍然是扩大基础。

有色金属通常更高

就有色金属而言,早期镍的价格一路上涨,成为市场的热点。镍价重心在假期稳步上升,比9月30日收盘价上涨1.96%。

“尽管宏观经济压力很大,但目前镍的运行逻辑仍然集中在印度尼西亚禁雷政策对长期供求平衡的影响上。矿价持续上涨,两个月内上涨了近65%。这一成本支持钢铁厂的实盘。节前,国内钢厂镍和铁的报价已升至1200元/镍出厂税,而现货交易集中在1215元/镍。海外股票继续下跌。中秋节后一周,伦敦金属交易所在亚洲交货22,000吨,在国庆假期期间,伦敦金属交易所再次下跌25,000吨(主要是在亚洲仓库),创下近七年来的新低。”金瑞期货研究所有色金属研究主任杜立成表示。

然而,据郁金香称,尽管矿价和镍价一起上涨,股票下跌,但世界并不缺乏镍资源。现在需要的是冶炼能力。中国和印尼的核电产能仍在攀升,印尼的湿法可以投产。他表示,印尼的禁雷政策逆转了中国对短期内产量持续增长的预期,但我们需要注意的是,在高矿价下,红土镍矿的新来源补充了该国,如新喀里多尼亚和危地马拉,新喀里多尼亚的储量远远超过菲律宾(2016年储量数据),以及在禁雷前的现行配额下的矿石出口和明年国内镍矿储量的减少。因此,在目前的矿价和镍价下,长期供应并不悲观。然而,从目前的头寸和库存结构数据来看,多头仍然占据主动,因此短期镍价仍然居高不下,但我们从长期来看并不乐观,并关注未来镍沉积的节奏和主要基金趋势。

至于任茜,在从低位回升后,波动幅度较小,最终收于16,475美元/吨,较9月30日收盘价上涨1.57%。

杜立成表示,从基本面来看,消费强度下降和下游产品需求下降是锡需求疲软的重要原因。作为世界上主要的锡消费地区,中国、美国、日本、韩国和欧洲的贸易摩擦导致了各国需求的大幅下降,因此全球主导库存大幅增加,特别是lme库存。9月初,在亚洲锡工业周期间,重点企业联合减产,中国减产2万吨,天马减产1万吨。然而,就已经实现的减产而言,未来的减产空间不大。此外,马来西亚冶炼集团(msc)认为锡矿的未来供应充足,没有参与减排的动机。因此,海外锡锭的供应在中国并不紧张和相对舒适。最近,听说美元和锡流入中国,给已经脆弱的锡价格带来压力。然而,有必要考虑到一个大家庭一直不发货,并在市场上扫货。低价时,矿山和冶炼厂对航运不太感兴趣。疲软的市场格局将在短期内或反向支撑锡价格,因此预计锡价格将保持区间波动。

此外,国庆期间,伦津的表演是“起伏不定”。“假期前一天晚上出现了单日高峰,一度达到每吨2383美元。同时,lme锌基0-3也推回到50美元。从头寸来看,伦敦金属交易所最近几个月的合约既短又长。鉴于最近几个月库存不断减少,消费旺季到来后,市场再次引发了低库存下拥挤头寸的猜测。然而,接下来几天发布了几个宏观经济数据,显示了实体经济的疲软状态。消费信心大幅减弱后,市场对低股市场的兴趣下降,lme锌价格也相应下跌。假期的第一天,市场出现大幅回调,一天下跌2.45%,随后几天一直徘徊在每吨2300美元的价位。”金瑞期货研究所有色金属研究主任曾彤告诉记者。

从宏观角度来看,世界上所有主要经济体都不同程度地频繁出现负面数据。在欧洲和美国,一方面,美国的采购经理人指数制造业创下新低。9月份,新的非农就业岗位继续下降,加剧了美国对特朗普的持续弹劾调查,令市场对美国经济相当失望。另一方面,美国对欧盟征收关税,增加了欧美之间的贸易摩擦。在国内方面,虽然国内制造业pmi略有回升,但仍低于繁荣和衰退线,显示实体经济疲软。

当前国内市场的矛盾在于,长期剩余供给模式不会改变。“尽管国内政府出台了各种宏观政策来支持经济复苏,创造新的消费来弥补出口损失,但实际的微观和宏观经济指标都表明,实际消费尚未开始实际的复苏趋势。对疲软消费的预期使得锌市场对高峰季节到来时的低库存没有太多想法。原因是锌市场仍处于当前消费水平的长期过剩模式,没有改变。至于第四季度的锌价格,市场博弈的关键在于消费的复苏程度。由于市场已经将疲软消费的预期带入了现有的锌价,除非消费实际上达到了比预期更快的增长率,否则锌价将很难改变区间振荡的模式。据估计,上海主要锌产业的核心经营面积为18500-19500元/吨。”曾彤说。

钢厂将陆续恢复黑色系列或“长短”系列的生产。

国庆节前,黑色系统的多空博弈点在于节日后恢复生产的压力和钢厂的快速脱销。方正中期期货产业发展部主任王攀霞表示,河北省在春节前已经加强了环境保护,限制了生产。9月24日至30日,唐山高炉停产50%以上,烧结、竖炉和石灰窑全部停产。邯郸提议从9月23日起将430万焦炉的炼焦时间延长至72小时。“钢铁厂和焦化厂都将面临节日后恢复生产的压力。从技术角度来看,恢复高炉生产的难度较小,从焖炉到生产的时间可短至约20小时。换句话说,如果没有强有力的政策来抑制,高炉快速重启的概率就更高。然而,从焦化厂淘汰4.3米是总的方向,山西、山东和江苏也可能面临强化的生产限制。新旧产能的转换是基于同等置换的原则。淘汰旧产能比淘汰新产能相对容易。就效果而言,对焦炭行业的影响是利润从小型焦炭厂转移到大型焦炭厂。政策演变的方向与国家政策导向一致,目前强度不小,作为未来的主要影响因素,需要引起重视。”王攀霞说。

关于国庆后黑色体制的走向,王攀霞表示,总体形势是短而长的。“短缺的原因在于,10月份,面对旺季,钢厂顺利进入仓库。长空的原因是,“住房无投机”和基础设施支持的预期影响加剧了生产压力。她说。

“短期内,磁盘价格已经接近港口仓单成本。应注意焦炭单边带的多重机会。增长率和空间需要与基本面相匹配,例如,当政策按预期得到加强时。此外,焦炭/炼焦煤的价格比回调的价格高得多。这一战略的风险在于,炼焦煤不会借足够的进口配额在未来大肆宣传,但其强度和持续时间可能小于环境保护对焦炭的影响。”王攀霞建议道。

至于明年第四季度至第一季度的运营策略,王攀霞表示,有必要关注可口可乐迎接天空的机会。“在黑色体制的整体压力下,焦化企业(大多是小型民营企业)不容易在产业链中有发言权,利润最有可能被压缩。当磁盘价格较高时,很容易产生更好的短期机会。”她说。

美国农业部报告大豆和玉米价格上涨过多

节前,美国农业部发布了美国农业部季度谷物库存报告,其中包括截至9月1日季度的9.13亿蒲式耳大豆,高于此前市场估计的9.8亿蒲式耳和去年同期的4.38亿蒲式耳。玉米库存总量为21.14亿头,高于去年同期市场预测的24.36亿头和21.40亿头。美国农业部的大豆和玉米季度库存低于之前的市场预期。同时,美国农业部还修订了美国2018年大豆产量预测。报告发布后,cbot大豆和玉米期货价格大幅上涨。

在美国农业部的报告中,2019年9月使用过的大豆总量为9.13亿蒲式耳,其中2.65亿蒲式耳在农场,6.48亿蒲式耳在农场外。二手大豆库存低于市场交易的9.82亿蒲式耳。“这份报告的主要原因是减少老作物的种植面积和产量。播种面积修改为8920万英亩,收获面积修改为8760万英亩,而以前的估计为8811万英亩。2018年的每英亩产量为50.6蒲式耳,比先前的估计低1.0蒲式耳,因此2018年的大豆产量比先前的估计低1.16亿蒲式耳。混沌天成期货分析师朱良告诉记者。

季度库存数据发布后,美国大豆的主合约在一周内从880份上升至920份,增幅为4.5%,这是对季度库存数据超出预期的积极反馈,但也与中国购买美国大豆有关。

“国内方面,连盘豆粕经过9月下旬的下跌后,美豆在不加税的情况下 上一篇:陆港学生冲突蔡英文拉偏架挨批:不道德,对台没好处
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